北京君正300223）4月21日發布投資者關系活動記錄表，公司于2025年4月20日接受4家機構調研，機構類型為證券公司。 投資者關系活動主要內容介紹：

　　問：我們怎么看待行業的市場在2025年的表現，以及從季度上來看，是否會有一個逐季提升，或者哪個季度可能會有一個更好的全年表現？對于2025年行業市場的表現，以及其季度節奏的變化，我們應該如何理解？

　　答：根據我們的觀察和預測，行業市場在2025年確實存在逐步復蘇的可能性。我們的模擬與互聯芯片領域由于收入主要在國內，通常會受到國內淡旺季的影響，Q3和Q4表現可能較好，而Q1因春節因素環比可能會有所下降。不過，從目前的情況來看，我們預計存儲芯片和模擬互聯芯片在2025年頭部季度市場情況都能實現同比的好轉。從全球市場角度來看，存儲芯片的收入更能反映全球市場的情況。我們認為2025年全球市場將從2024年的壓力中逐漸恢復，特別是汽車行業有望呈現上升趨勢。從頭部季度的市場表現來看，無論是環比還是同比都有改善，這表明2025年可能是行業的一個轉折點，整體形勢會比2024年更好。我們預計行業市場不會出現爆發性增長，而是逐漸恢復。

　　問：關于新產品布局，特別是針對AI應用的3D DRAM產品的研發進度和收入貢獻情況能否分享一下？

　　答：目前該產品還在研發階段，我們爭取今年能向客戶提供樣品，但具體進度取決于實際研發情況。明年可能對收入開始產生貢獻的主要是新工藝的產品，3D DRAM的具體收入情況尚難以預估。我們正在市場端與客戶大量溝通了解需求，下半年對應用場景應該會有更明朗的判斷。

　　問：公司規劃的高算力SoC產品將達到什么級別，價格帶會是什么區間？以及可能的應用終端方向有哪些？

　　答：目前我們的算力主要在IPC市場應用，多在1個多T，能滿足目前IPC市場的主流需求。預計年底推出的T42能達到2T以上，未來幾年將持續加大算力投入。在終端應用方面，目前看到的機會是在NVR（網絡視頻錄像機）領域，特別是對于大算力、AI模型的需求，例如海康威視002415）已在該領域推出相關產品。整體而言，我們在視頻產品線上的算力提升方向包括在IPC上提高至2T或4T，以及在NVR領域提供8T至16T級別的算力支持。

　　問：3D DRAM在搭配NPU或SoC時，會采用什么樣的搭配方式？是自家的大算力SoC還是合作伙伴的產品？

　　答：3D DRAM目前需求升溫，主要是由于HBM存在對中國禁運的風險，而3D DRAM通過hyper band綁定能更高效地提供帶寬和功耗。目前工業界都在嘗試這一方向，而大算力芯片方面，大型互聯網公司在積極嘗試，包括AI PC、手機端和AIoT端也有類似嘗試。關于3D DRAM的具體搭配方式，我們會根據市場需求和技術發展進行優化，但目前尚未確定具體的合作伙伴或產品形式。

　　問：關于蕞近熱議的關稅問題，它對我們DRAM產品線和模擬產品線的影響是什么？公司產品會漲價嗎？

　　答：關稅確實對我們兩條產品線都有影響。對于DRAM產品線，由于美系廠商的部分生產基地在美國，可能會受到關稅影響；對于模擬產品線，因中國增加芯片原產地關稅，也有類似的問題，目前看來，這會促進國內芯片廠商的銷售和價格穩定性。

　　問：關于3D堆疊DRAM方案的技術難點和壁壘主要體現在哪些方面？

　　答：3D堆疊DRAM方案的核心技術難點在于堆疊工藝，尤其是如何將兩層、四層、六層乃至更高層次堆疊在一起。此外，設計公司還需要解決冗余性、修復機制、ECC校驗算法與主控芯片和算力芯片結合的問題，以及考慮到芯片尺寸較大帶來的散熱問題等工程要點。

　　問：計算類芯片隨著算力增大，主要解決什么樣的技術問題？

　　答：隨著算力增大，對計算類芯片特別是端側AI芯片的需求增加，主要解決的是數據安全性問題，即在某些場景下，用戶希望數據不上傳到云端而在本地運行大型模型。目前PC端已有企業對此有明確需求，同時NVR領域也開始推出能夠運行大模型的產品。因此，大模型在端側的應用需要強大的算力、高帶寬和大容量存儲空間，而3D堆疊DRAM或類似技術可以提供一個有效的解決方案。

　　問：公司現在研發團隊的布局是怎么樣的？

　　答：我們現在的研發團隊在全球多地有布局，包括美國、以色列、日本和韓國等國外地區，以及國內的北京、上海、合肥、武漢和廈門等地。

　　問：公司去年的股權激勵計劃是否可以行權，以及未來是否有新的激勵計劃推出？

　　答：今年公司已經達到行權條件了。根據實際情況，如果合適的話，我們后續也可能會推出新的激勵方案。

　　問：未來三五年公司整體的戰略規劃方向是什么？

　　答：我們現在產品面向的幾個領域都是市場發展空間很好的賽道，未來我們將延續現有的戰略方向，大力發展現有的幾條產品線。同時，公司也會推動大算力芯片的研發、3D DRAM產品的研發，加強在AI領域的布局，同時，加快新工藝DRAM產品的迭代，以支持公司未來三五年持續增長;

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