深耕顯示驅(qū)動(dòng)芯片封測(cè)，高端產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張

　　合肥新匯成微電子股份有限公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的顯示驅(qū)動(dòng)芯片封測(cè)商。公司提供凸塊制造（Bumping）、晶圓測(cè)試（CP）、玻璃覆晶封裝（COG）和薄膜覆晶封裝（COF）加工服務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于LCD、OLED顯示面板及模組，蕞終出貨至智能手機(jī)、高清電視等各類(lèi)終端。公司客戶資源深厚，積累了聯(lián)詠科技、天鈺科技、瑞鼎科技、奇景光電等全球知名顯示驅(qū)動(dòng)芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，所封測(cè)芯片已主要應(yīng)用于京東方、友達(dá)光電等知名廠商的面板。2024年，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債蓄力高端產(chǎn)能擴(kuò)張，著力提升在OLED等新型顯示驅(qū)動(dòng)芯片領(lǐng)域的封測(cè)能力。

　　受益顯示產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)，AMOLED/車(chē)規(guī)芯片封測(cè)有望貢獻(xiàn)新增量1）顯示驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈本土化封測(cè)配套需求快速增長(zhǎng)：當(dāng)前，全球顯示驅(qū)動(dòng)芯片封測(cè)市場(chǎng)規(guī)模約為56億，隨著顯示產(chǎn)業(yè)鏈向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，顯示驅(qū)動(dòng)芯片封測(cè)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程也隨之加速，中國(guó)大陸廠商本土市占率于2020年提升至34%，2016-2020年CAGR達(dá)16%。

　　2）AMOLED技術(shù)在智能手機(jī)等領(lǐng)域高速滲透帶來(lái)增量需求，車(chē)規(guī)級(jí)顯示驅(qū)動(dòng)芯片需求高增，為公司帶來(lái)新增量：AMOLED作為OLED顯示技術(shù)的一種，具有色域廣、對(duì)比度高等諸多優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望在手機(jī)、平板電腦等下游加速滲透。根據(jù)Omdia、中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，全球AMOLED滲透率有望由2017年的18%增長(zhǎng)至2024年的41%。受益汽車(chē)“三化”趨勢(shì)，車(chē)規(guī)級(jí)顯示驅(qū)動(dòng)芯片用量和性能持續(xù)升級(jí)，為上游封測(cè)環(huán)節(jié)帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司作為國(guó)內(nèi)頭部顯示驅(qū)動(dòng)芯片封測(cè)廠商，具備8寸及12寸晶圓全制程封裝測(cè)試能力，在OLED/車(chē)規(guī)級(jí)顯示驅(qū)動(dòng)芯片封測(cè)領(lǐng)域積極進(jìn)行產(chǎn)能布局，有望憑借自身客戶資源優(yōu)勢(shì)充分受益于AMOLED滲透率提升及車(chē)規(guī)級(jí)顯示驅(qū)動(dòng)芯片需求高增。布局存儲(chǔ)芯片相關(guān)封測(cè)技術(shù)，拓展公司新成長(zhǎng)空間

　　AI算力高景氣驅(qū)動(dòng)全球存儲(chǔ)芯片行業(yè)高增，存儲(chǔ)芯片封測(cè)作為半導(dǎo)體存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)鏈后端環(huán)節(jié)，對(duì)實(shí)現(xiàn)存儲(chǔ)芯片容量、帶寬、時(shí)延、壽命等特性至關(guān)重要，在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中具有較高價(jià)值量。公司面向存儲(chǔ)芯片封測(cè)業(yè)務(wù)開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)，有望在存儲(chǔ)芯片國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程中獲得新成長(zhǎng)空間。

　　下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新增固定資產(chǎn)折舊規(guī)模較大風(fēng)險(xiǎn)，新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

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